As ações da Vale (VALE3) fecharam em baixa de 2,05%, cotadas a R$ 81,74, nesta terça-feira (12), depois de a mineradora atualizar suas estimativas financeiras para 2026 e 2027. Apesar da reação negativa no pregão, o Banco Safra avaliou os números de forma favorável.
Mercado pressionado
O dia foi marcado por aversão a risco para o setor de mineração. O minério de ferro terminou a sessão na Bolsa de Dalian, na China, com queda de 0,98%, a 812,5 yuans (US$ 119,57) por tonelada, o que contribuiu para o movimento vendedor em papéis do segmento.
Por volta das 15h17, VALE3 reduzia parte das perdas, recuando 0,26%, a R$ 83,23. No mesmo horário, o Ibovespa cedia 0,72%, aos 180.598,73 pontos.
Incremento no fluxo de caixa livre
A companhia projeta elevação de aproximadamente US$ 1,5 bilhão no fluxo de caixa livre (FCF) em 2026, considerando os cenários anteriores e posteriores ao conflito entre Estados Unidos e Irã. O aumento será composto por:
- acréscimo de cerca de US$ 1,2 bilhão no Ebitda da área de Soluções de Minério de Ferro;
- geração de aproximadamente US$ 425 milhões via programas de hedge cambial e de combustível;
- incremento de cerca de US$ 0,1 bilhão em investimentos de manutenção.
Sensibilidade de Ebitda e FCF
Dois ajustes foram divulgados:
- sensibilidade do Ebitda e do FCF de 2026 para a divisão de Soluções de Minério de Ferro antes e depois do conflito no Oriente Médio;
- sensibilidade do Ebitda e do FCF do negócio de níquel da Vale Base Metals, considerando preços do metal entre US$ 16 mil e US$ 20 mil por tonelada e premissas de consenso para cobre, cobalto, ouro e metais do grupo da platina.
Leitura do Banco Safra
Para o Safra, a maior sensibilidade positiva do fluxo de caixa livre da área de minério de ferro não estava no cenário base do banco e ajuda a dissipar receios sobre perda de rentabilidade decorrente de custos de caixa e frete desde o início do conflito.
Imagem: Anna Scabello
No segmento de níquel, a instituição trabalha com preços de US$ 17,3 mil a tonelada em 2026 e US$ 17,6 mil em 2027, o que implicaria Ebitda de US$ 1,2 bilhão e US$ 1,3 bilhão, respectivamente – 3% e 9% abaixo do consenso de mercado. Sob a premissa da Vale de US$ 18 mil, porém, o Safra projeta Ebitda de US$ 1,55 bilhão em 2026 e US$ 2 bilhões em 2027.
Segundo cálculos divulgados pela mineradora, cada aumento de US$ 1.000 na cotação média anual do níquel eleva o Ebitda da divisão em cerca de US$ 225 milhões (15%). O impacto sobre o fluxo de caixa é considerado relevante: operações vistas anteriormente como próximas do ponto de equilíbrio podem se tornar geradoras de caixa caso os preços do metal permaneçam próximos dos níveis spot.
Último parágrafo com as informações apresentadas.
Com informações de Money Times
