A 7ª Turma do Tribunal Regional Federal da 1ª Região (TRF1) anulou trechos de uma portaria que regulamenta pagamentos bilionários da Rede Básica do Sistema Existente (RBSE), impactando diretamente as transmissoras Axia Energia (AXIA6) e Isa Energia (ISAE4).
Os processos, movidos entre 2017 e 2018 por geradoras de energia e grandes consumidores — entre eles a Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) — contestam valores repassados a determinadas empresas do setor. A decisão ainda cabe recurso.
Reação do mercado
Desde que a informação começou a circular, na quarta-feira (27), até sexta-feira (29), AXIA6 acumulou queda de 2,36%, enquanto ISAE4 recuou 3,17% na B3.
Exposição aos recebíveis
A Axia Energia ainda tem a receber três parcelas anuais de aproximadamente R$ 5,5 bilhões cada, segundo números divulgados anteriormente pela antiga Eletrobras. Já a Isa Energia informou cerca de R$ 3,8 bilhões em créditos previstos até 2028. Ambas as companhias comunicaram ao mercado que o despacho do TRF1 pode ser revertido em instâncias superiores.
Visão de analista
Apesar da incerteza jurídica, Ruy Hungria, analista da Empiricus Research, manteve uma das duas ações em sua carteira recomendada de dividendos. Para ele, ainda é prematuro estimar o impacto financeiro da decisão.
Em relatório, Hungria listou três fatores que sustentam sua preferência:
Imagem: Boris Bellini
- Redução de endividamento, cortes de gastos e venda de ativos considerados não essenciais após a privatização;
- Elevação nos preços de energia, impulsionada pelo aumento de fontes intermitentes e por gargalos de transmissão;
- Valuation que, segundo o analista, permanece entre os mais atrativos do segmento elétrico.
Desempenho da carteira
A carteira de dividendos da Empiricus acumula alta de 28,7% em 2026, ante 16,3% do Ibovespa no mesmo período. O portfólio apresenta dividend yield de 5,3%.
Acesso gratuito
A seleção completa de ativos pode ser consultada na plataforma de publicações do BTG Pactual, com acesso liberado por 30 dias. Clientes do banco dispõem de ferramenta que realiza automaticamente as movimentações sugeridas pela carteira.
Com informações de Money Times
