O Citi revisou nesta quarta-feira (27) a recomendação das ações da EcoRodovias (ECOR3), passando de neutra para compra. Embora tenha reduzido o preço-alvo de R$ 11 para R$ 10 ao fim de 2026, o banco enxerga potencial de valorização de 29,7% em relação ao fechamento de terça-feira (26).
Segundo o analista Filipe Nielsen, o desconto atual devolveu o valuation da companhia a patamares considerados atrativos. A Taxa Interna de Retorno (TIR) projetada é de 16,7%, após uma correção que levou ECOR3 a acumular queda de 23,7% desde janeiro.
No pregão de hoje, os papéis encerraram em alta de 1,17%, cotados a R$ 7,80.
Tráfego no centro da tese
Nielsen afirma que, com o leilão da Rota Gerais concluído, a administração deve concentrar esforços na execução dos projetos em andamento. Nesse cenário, o crescimento do tráfego tende a se tornar o principal motor de resultados.
De acordo com o relatório, o modelo de negócios de concessões rodoviárias — que carrega custos fixos relevantes — permite que maiores volumes de veículos se traduzam em ganho de receita e expansão de margens. A entrega de novas obras também deve impulsionar o tráfego acima do ritmo do Produto Interno Bruto (PIB), reforçando a perspectiva positiva.
Imagem: Liliane de Lima
Alavancagem segue elevada
O Citi observa, contudo, que a alavancagem permanecerá alta até 2030. Apesar disso, o impacto de uma Selic elevada por mais tempo é considerado administrável, pois a maior parte da dívida está indexada à inflação e a taxas de longo prazo.
Com a combinação de uma tese focada em tráfego, margens potencialmente maiores e um valuation ainda descontado, o banco conclui que as ações voltam a oferecer assimetria de alta para o investidor.
Com informações de Money Times
